Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (FMSA): Aufgaben und Auflösung
Die FMSA ist seit dem 1. Januar 2026 aufgelöst. Hier lesen Sie, wer ihre Aufgaben übernommen hat: BaFin, Finanzagentur, BMF und das Single Resolution Board.
Die Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (FMSA) wurde im Herbst 2008 während der Finanzkrise gegründet. Sie war eine Anstalt des öffentlichen Rechts mit Sitz in Frankfurt am Main und unterstand der Rechts- und Fachaufsicht des Bundesministeriums der Finanzen (BMF). Die FMSA besteht heute nicht mehr. Ihre Aufgaben wurden in zwei Schritten verteilt: Zum 1. Januar 2018 gingen sie zum größten Teil an die BaFin und an die Bundesrepublik Deutschland – Finanzagentur GmbH. Zum 1. Januar 2026 wurde die FMSA dann aufgelöst. Dieser Beitrag erklärt, was die FMSA gemacht hat und wer heute für ihre früheren Aufgaben zuständig ist.
Die frühere Rolle der FMSA
Die FMSA sollte den deutschen Finanzmarkt in der Krise stabilisieren. Ihre wichtigsten Aufgaben waren:
- Verwaltung des Finanzmarktstabilisierungsfonds (FMS), früher „SoFFin“ genannt. Der Fonds wurde am 17. Oktober 2008 als Sondervermögen des Bundes eingerichtet. Er gab Banken Garantien, Eigenkapital und andere Stabilisierungshilfen.
- Gründung und Rechtsaufsicht der Abwicklungsanstalten: die Erste Abwicklungsanstalt (EAA) für Geschäfte der früheren WestLB und die FMS Wertmanagement (FMS-WM) für Geschäfte der Hypo Real Estate.
- Nationale Abwicklungsbehörde: Bis Ende 2017 bewertete die FMSA, ob Banken im Krisenfall geordnet abgewickelt werden können. Sie erstellte Abwicklungspläne und arbeitete dabei im europäischen Abwicklungsmechanismus mit dem Single Resolution Board (SRB) zusammen.
- Bankenabgabe: Die FMSA erhob die Beiträge der Kreditinstitute zunächst für den nationalen Restrukturierungsfonds. Ab 2016 erhob sie die Beiträge für den europäischen Single Resolution Fund.
Neuordnung 2018: BaFin und Finanzagentur übernehmen
Rechtsgrundlage der Neuordnung ist das Gesetz zur Neuordnung der Aufgaben der Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (FMSA-Neuordnungsgesetz, FMSANeuOG). Es wurde Ende 2016 beschlossen und trat am 1. Januar 2018 in Kraft. Der Finanzmarktstabilisierungsfonds war schon mit Ablauf des Jahres 2015 für neue Maßnahmen geschlossen worden. Seitdem wird er nur noch abgewickelt.
| Frühere FMSA-Aufgabe | Zuständig seit 1. Januar 2018 |
|---|---|
| Nationale Abwicklungsbehörde (Abwicklungsplanung, Abwicklung von Banken) | BaFin, als operativ eigenständiger Geschäftsbereich |
| Verwaltung des Finanzmarktstabilisierungsfonds | Finanzagentur |
| Trägerschaft der FMSA | Finanzagentur (Beleihung) |
| Rechtsaufsicht über EAA und FMS Wertmanagement | weiterhin FMSA (bis Ende 2025) |
Die Abwicklungsbehörde kam zur BaFin, weil eine eigene FMSA nur noch eine kleine Restbehörde mit auslaufenden Aufgaben gewesen wäre. Innerhalb der BaFin ist die Abwicklung organisatorisch von der laufenden Bankenaufsicht getrennt. Auf europäischer Ebene ist das Single Resolution Board in Brüssel für bedeutende Banken und grenzüberschreitende Bankengruppen zuständig. Die nationale Abwicklungsbehörde arbeitet mit dem SRB zusammen und setzt dessen Beschlüsse in Deutschland um.
Auflösung zum 1. Januar 2026
Nach der Neuordnung blieb der FMSA nur noch die Rechtsaufsicht über die beiden Abwicklungsanstalten. Diese Aufsicht übte sie bis Ende 2025 aus. Mit einer Änderung des Stabilisierungsfondsgesetzes (StFG) wurde die FMSA zum 1. Januar 2026 aufgelöst. Das StFG hieß früher Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz (FMStFG). Seit der Auflösung gilt:
- Das Bundesministerium der Finanzen übt die Rechtsaufsicht über die Abwicklungsanstalten aus.
- Die Finanzagentur übernimmt die Koordinations- und Überwachungsaufgaben für die Abwicklungsanstalten und verwaltet weiterhin den Finanzmarktstabilisierungsfonds.
Was ist eine Abwicklungsanstalt?
Eine Abwicklungsanstalt, umgangssprachlich „Bad Bank“, übernimmt von einer Bank Wertpapiere, ausfallgefährdete Kredite und ganze Geschäftsbereiche, die die Bank für ihre künftige Strategie nicht mehr braucht. Diese Bestände werden dann über Jahre hinweg verkauft oder laufen aus. So wird die Bilanz der Bank entlastet und sie kann sich mit einem tragfähigen Geschäftsmodell neu aufstellen. Wer am Ende für Verluste aufkommen muss, regelt das jeweilige Statut der Abwicklungsanstalt. Wenn alle Bestände abgebaut sind, wird die Anstalt aufgelöst.
Die beiden bundesrechtlichen Abwicklungsanstalten im Überblick:
- Erste Abwicklungsanstalt (EAA): Die FMSA gründete sie am 11. Dezember 2009 auf Antrag der WestLB. Die EAA übernahm Portfolios der WestLB. Die WestLB selbst wurde 2012 aufgespalten und zur Portigon AG. Portigon ist keine Abwicklungsanstalt: Sie ist ein Rest-Unternehmen, an dem der Finanzmarktstabilisierungsfonds noch eine stille Einlage hält.
- FMS Wertmanagement (FMS-WM): Die FMSA gründete sie am 8. Juli 2010 auf Antrag der Hypo Real Estate Gruppe. Sie übernahm Risikopositionen und nicht strategienotwendige Geschäftsbereiche der Hypo Real Estate und baut diese seitdem schrittweise ab.
Was bedeutet das für Steuerzahler?
Der Finanzmarktstabilisierungsfonds wird abgewickelt, besteht aber noch. Er hält weiterhin Beteiligungen des Bundes, unter anderem an der Commerzbank AG und an der Hypo Real Estate Holding. Bis Ende 2025 hat der Fonds einen Fehlbetrag von rund 21 Milliarden Euro angesammelt. Wie viel davon der Bund und die Länder endgültig tragen, steht erst fest, wenn der Fonds aufgelöst und abgerechnet ist. Die Bankenabgabe für den europäischen Abwicklungsfonds zahlen die Kreditinstitute, nicht die Steuerzahler.
Häufige Fragen
Gibt es die FMSA noch?
Nein. Die Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung wurde zum 1. Januar 2026 aufgelöst. Seitdem hat das Bundesministerium der Finanzen die Rechtsaufsicht über die Abwicklungsanstalten, und die Finanzagentur übernimmt die Koordination und Überwachung.
Wer ist heute in Deutschland für die Abwicklung von Banken zuständig?
Seit dem 1. Januar 2018 ist die BaFin die nationale Abwicklungsbehörde. Dafür hat sie einen eigenständigen Geschäftsbereich. Für bedeutende Banken und grenzüberschreitende Gruppen entscheidet das Single Resolution Board, mit dem die BaFin zusammenarbeitet.
Wer verwaltet den Finanzmarktstabilisierungsfonds?
Seit dem 1. Januar 2018 verwaltet die Bundesrepublik Deutschland – Finanzagentur GmbH den Fonds. Seit Ende 2015 gibt der Fonds keine neuen Stabilisierungshilfen mehr. Er wird nur noch abgewickelt, bis er endgültig aufgelöst und abgerechnet ist.
